글로벌 사모펀드 블랙스톤(Blackstone)이 인공지능(AI) 개발사 앤트로픽(Anthropic)의 신용등급 전망을 하향 조정했습니다. 기존에는 연내 투자적격 등급(investment grade) 획득을 예상했으나, 최근 주요 신용평가사들의 안내를 바탕으로 상장(IPO) 이후에도 투기 등급(speculative grade) 상단에 머물 가능성이 높다고 투자 파트너들에게 전달했습니다. 이는 앤트로픽이 2045년까지 컴퓨팅 인프라에 8,000억 달러(약 1,100조 원) 이상을 지출할 계획인 상황에서, 낮은 금리로 대규모 자금을 조달하는 데 중요한 투자적격 등급 획득이 어려워질 수 있다는 의미입니다.
앤트로픽의 투자설명서에는 막대한 컴퓨팅 인프라 투자 계획이 담겨 있으며, 이를 위해 상장을 통해 약 1,000억 달러(약 137조 원)를 추가 조달할 것으로 예상됩니다. 하지만 투기 등급에 머물 경우 보험사나 연기금 등 대규모 자금의 투자가 제한되어 자금 조달에 어려움을 겪을 수 있습니다. 실제로 앤트로픽은 구글(Google) 반도체 기반 컴퓨팅 용량 임대를 위한 630억 달러(약 86조 원) 규모의 '프로젝트 노스 스타(Project North Star)' 계약에서 브로드컴(Broadcom)의 높은 신용등급 보증에 크게 의존했습니다. 이 프로젝트의 후순위 채무에는 KBRA의 BB+ 등급, 모닝스타 DBRS(Morningstar DBRS)의 BB 등급이 부여되었으나, 피치(Fitch), 무디스(Moody’s), S&P 등 주요 신용평가사들은 아직 앤트로픽 자체의 신용등급을 공식 발표하지 않은 상태입니다.
블랙스톤의 이번 전망은 급변하는 AI 시장의 불확실성을 반영하는 것으로 해석됩니다. AI 연구 기업들은 막대한 초기 투자 비용과 불확실한 수익 모델로 인해 재무 상태가 불안정하다는 평가를 받기도 합니다. 투기 등급에 머무는 것은 앤트로픽이 안정적인 자금 조달을 위해 계속해서 신용등급이 높은 공급업체나 파트너의 지원에 의존해야 할 수도 있음을 시사합니다. 이는 장기적인 성장 전략과 독립적인 사업 운영에 제약이 될 수 있으며, 투자자들에게도 AI 산업의 높은 위험성을 다시 한번 상기시키는 계기가 될 것입니다.